„Google“ patronuojanti bendrovė „Alphabet“ trečiadienio popietę paskelbė trečiojo ketvirčio (Q3) finansinius rezultatus. Jie rodo sveiką pajamų augimą per laikotarpį nuo liepos iki rugsėjo. Vis dėlto bendrovės akcijų kaina smarkiai krito, o tai tapo vienu didžiausių kritimų po ataskaitos paskelbimo per visą jos istoriją. Tai lėmė keli neraminantys naujosios ataskaitos aspektai, tarp jų ir bendrovės pripažinimas, kad paieška su dirbtiniu intelektu uždirba mažiau nei įprasta (organinė) paieška. Nepaisant to, „Google“ tikisi kitąmet išleisti dar daugiau dirbtiniam intelektui.
2026 m. trečiąjį ketvirtį (Q3 2026) bendrovė gavo beveik $128 mlrd. pajamų, o grynasis pelnas viršijo $26 mlrd. Skaičiai gali atrodyti geri, tačiau finansų rinkos nesužavėtos. Nors pajamos, palyginti su praėjusiais metais, paaugo 25 proc., grynasis pelnas yra beveik $9 mlrd. mažesnis. Šiai istorijai publikuojant akcijų kaina buvo nukritusi beveik 12 proc., o anksčiau tą dieną buvo krentanti apie 13 proc.
Nors pajamos metai iš metų išaugo 25 proc., analitikai tikėjosi daugiau. „Google“ nurodė, kad vienai akcijai tenkantis pelnas siekė $2.12, o prieš trečiadienį sutarta prognozė buvo $3.02. „Google“ debesijos produktai prognozes iš tiesų pranoko: jų pajamos perkopė $30 mlrd. – maždaug milijardu daugiau, nei spėjo analitikai.
„Google“ vis dar uždirba milžiniškas sumas, tačiau ryškėja keletas nerimą keliančių tendencijų. Pastarieji keleri bendrovės metai skirti dirbtiniam intelektui: generatyvinės technologijos atsiranda produktuose nuo „Gmail“ iki „Android“. Svarbiausia, kad „Google“ pereina prie dirbtinio intelekto paieškos platformos, kurią valdo „Gemini“ modeliai.
Per pajamų ataskaitos pokalbį su analitikais vyriausiasis verslo pareigūnas Philippas Schindleris aptarė bendrovės paieškos apimtis. Tai vienas pagrindinių rodiklių, pagal kuriuos „Google“ vertina savo veiklą. Per pastarąjį ketvirtį paieška, palyginti su praėjusiais metais, išaugo 12 proc. Gerai bendrovei, tiesa? Tačiau tai gerokai lėtesnis augimas nei ankstesniais ketvirčiais. Antrąjį ketvirtį (Q2) augimas siekė 17 proc., o pirmąjį (Q1) – 19 proc., palyginti su 2025 m. Paieškos pajamos trečiąjį ketvirtį taip pat nekito.
Tai pirmoji problema, tikriausiai lemiama to, kad vis daugiau vartotojų atsakymų ieško naudodamiesi dirbtinio intelekto pokalbių robotais. Kita problema ta, kad „Google“ dirbtinio intelekto paieška kol kas neneša tokių pajamų kaip įprasta interneto paieška. Pasak Schindlerio, kiekviena užklausa „AI Mode“ režimu uždirba mažiau nei panaši paieška internete: reklamos joje mažiau, o ir jų kainos mažesnės.
Paaiškinimas: „AI Mode“ – „Google“ paieškos režimas, kuriame vartotojas gauna dirbtinio intelekto sugeneruotus atsakymus pokalbio forma, o ne tradicinį nuorodų sąrašą. Dėl to keičiasi ir tai, kaip bei kur rodoma reklama.
Schindleris užsiminė, kad „AI Mode“ pajamos turėtų didėti, tačiau pabrėžė, kad reikia valdyti lūkesčius. Pasak jo, reklamdaviams gali prireikti laiko suprasti dirbtinio intelekto paieškos reklamos vertę. Bendrovės atliktas tyrimas, kaip pranešama, rodo, kad naudotojai šią reklamą laiko aktualesne ir naudingesne nei tą, kurią mato tradicinėje paieškoje.
Skelbdama finansinę informaciją „Google“ paskelbė apie reklamos plėtrą „AI Mode“ režime. Jei nuspręsite išbandyti „Google“ paieškos pokalbių robotą, tikėtina, matysite daugiau kontekstinės reklamos. Netrukus ši reklama pradės rodytis daugiau tarptautinių rinkų. JAV, kur „AI Mode“ reklama jau tapo įprasta, „Google“ diegs kelių pokalbio ėjimų (angl. multi-turn) reklamą. Tai reiškia, kad remiamos nuorodos nuolat keisis, kai jūs su robotu keisitės replikomis. Generalinis direktorius Sundaras Pichai pažymėjo, kad tokia sudėtinga sąveika darosi vis dažnesnė, nes „Google“ stumia vis daugiau naudotojų prie „AI Mode“.
Spaudžiamas akceleratorius
„Google“ nesulėtina tempo – ji tik dar labiau pagreitins posūkį link dirbtinio intelekto. Kaip ir praėjusį ketvirtį, trečiąjį ketvirtį bendrovė fiksavo neigiamą pinigų srautą. Nuostolis iš tiesų išaugo nuo -$5.8 mlrd. iki -$9.06 mlrd., o tai tiesiogiai siejama su nesustabdomomis „Google“ išlaidomis dirbtiniam intelektui. Trečiąjį ketvirtį kapitalo išlaidos sudarė $51.4 mlrd., o bendrovė teigia vis dar tikinti, kad bendros 2026 m. išlaidos sieks nuo $195 mlrd. iki $205 mlrd. 2027 m. „Google“ siekia investuoti į dirbtinį intelektą daugiau nei $300 mlrd.
Paaiškinimas: Neigiamas pinigų srautas reiškia, kad bendrovė per tam tikrą laikotarpį išleidžia daugiau pinigų, nei gauna į sąskaitas. Tokį trūkumą tenka dengti iš sukauptų atsargų arba skolintis.
Šioms nuolatinėms išlaidoms pagrįsti „Google“ nurodo, kad jos debesijos pajamos per pastaruosius metus išaugo daugiau nei dvigubai. Iš to nesunku suprasti, kodėl bendrovė taip stengiasi plėstis dirbtinio intelekto srityje. „Google“ dirbtinio intelekto skaičiavimų infrastruktūra maitina ne tik „Gemini“. Be galo daug dirbtinio intelekto startuolių moka už tai, kad galėtų modelius paleisti „Google“ infrastruktūroje. Tačiau net didesnės dirbtinio intelekto įmonės tam naudoja rizikos kapitalo lėšas, o jei šis finansavimas išseks, kartu gali sumažėti ir „Google“ debesijos pajamos.
Nors „Google“ investicijos užtikrina, kad bendrovė vis dar dirba pelningai, tendencija išleisti daugiau, nei uždirbama iš produktų ir paslaugų (tas neigiamas pinigų srautas), gali jai atsirūgti. Paieškos augimas lėtėja, o „Google“ sudeda visus kiaušinius į dirbtinio intelekto krepšį. Jei sumažėtų debesijos paslaugoms skiriamos išlaidos visoje pramonėje arba paieškos augimas sustotų, bendrovės ateityje gali laukti gerokai daugiau raudonų skaičių.
